見直しとリバランス

放っておくとどうなるか

株式50%・債券50%で始めたとします。10年後、株式が2倍になり債券が1.2倍になっていたら、比率は株式62% : 債券38% になっています。自分では何も変えていないのに、リスクが上がっています。

さらに20年、30年と続けると、株式の比率は際限なく上がっていきます。「気づいたら株式95%だった」という状態は、こうして起きます。

3つの方式

1. 定期リバランス

「毎年◯月」と決めて、そのときに配分を目標に戻します。いちばん単純で、判断が入りません。年1回で十分とされることが多く、頻度を上げても効果はあまり変わらないと言われます。

2. 乖離幅リバランス

「目標から±5ポイント以上ずれたら戻す」というルールです。相場が動かない年は何もしなくてよく、大きく動いた年だけ対応します。売買の回数が減るぶん、コストと税を抑えられます。

3. ノーセルリバランス

売らずに、新しく入れるお金の配分だけを変えて調整する方法です。比率が下がった資産を多めに買う形にします。

売却しないので、課税口座では税金が発生せず、NISA の枠も消費しません。積立を続けている間は、この方法がもっとも無理がありません。ただし、ずれが大きいと戻しきるのに時間がかかります。

売ると何が起きるか

• 課税口座では税金がかかります。利益が出ている資産を売ると、その時点で20.315%が課税されます。リバランスのたびに税を前払いすることになるため、頻度は少ないほうが有利です。
• NISA では枠を消費します。売却した分の枠は翌年以降に復活しますが、その年の年間投資枠は使い切っている可能性があります。買い直せるとは限りません。
• 売買手数料がかかることがあります。ノーロードの投資信託なら通常はかかりませんが、ETF では売買のたびに手数料が発生します。

やりすぎないこと

リバランスの効果は、実はそれほど大きくありません。上のシミュレーションでも、方式による差は小さく出ます。

頻繁に売買すると、税とコストのほうが効果を上回ることがあります。「年1回だけ確認する」「±5ポイント以上ずれたときだけ動く」くらいで十分です。

そもそも1本にする、という選択

バランス型ファンドや全世界株式のインデックスファンド1本なら、リバランスはファンドの中で行われます。自分でやることは何もありません。

手間を減らすことには、それ自体に価値があります。判断の回数が減るほど、途中でやめる確率も下がるためです。