長期金利が約30年ぶりの水準になりました

何を指している数字か

ニュースで「長期金利」と言うとき、多くの場合は10年満期の国債の利回りを指しています。国が10年間お金を借りるときの金利です。

国債は市場で売買されているので、この利回りは日々動きます。国債が買われれば価格が上がって利回りは下がり、売られれば価格が下がって利回りは上がります。価格と利回りは、いつも逆に動きます。

住宅ローンの固定金利も、企業が社債を出すときの金利も、この10年国債の利回りを土台にして決まります。土台が動けば、その上に乗っているものが順に動きます。長期金利がニュースになるのは、そのためです。

どこから、どこまで動いたのか

10年国債の金利が3%以上だったのは1996年9月6日が最後です。そこから下がり続け、2016年7月27日には-0.297%と、マイナスまで沈んでいます。国にお金を貸すと利息をもらうどころか目減りする、という状態が起きていました。

そこから上がってきました。2020年の年末は0.035%、2025年の年末で2.066%です。いま起きているのは「金利のある状態に戻りつつある」という変化だと言えます。

推移の全体と、年限ごとの金利は統計のページに載せています。金利が動く理由（政策金利の見通し、物価、財政の見られ方、海外の金利）も、そちらで整理しています。

借りている側に効くこと

• 住宅ローンの固定金利は、長期金利に連動します。これから借りる人と、固定期間が終わって借り換える人に効きます。すでに全期間固定で借りている人の金利は変わりません。
• 変動金利が見ているのは長期金利ではありません。土台は短期の金利です。長期金利が動いてもすぐには変わりませんが、どちらも同じ「利上げの見通し」に反応するので、無関係でもありません。
• 奨学金や事業性の借入も、新しく契約するものから順に効きます。

固定と変動のどちらがよいか、という問いには、ここでは答えを出しません。金利の先行きが読めない以上、どちらにも外れ方があるためです。返済額が上がった場合に耐えられるかを試算しておくことが、どちらを選んでいる人にも共通してできることです。

持っている側・これから買う側に効くこと

• 預金の金利は、上がるとしても遅れます。市場の金利にそのまま連動するわけではなく、銀行が決めるものだからです。
• すでに持っている債券や債券ファンドの価格は下がります。残っている期間が長い債券ほど、下げ幅は大きくなります。
• これから買う人にとっては、期待できる利回りが上がっています。同じものが、以前より高い利回りで買える状態です。

では、何ができるか

1. 自分の借入が固定か変動かを確認する。変動なら、見直しの時期がいつかも契約書で確認する。
2. 金利が上がった場合の返済額を試算しておく。いまの金利だけで比べると、判断を誤ることがあります。
3. 持っている資産のうち、金利で動く部分がどれくらいあるかを把握する。
4. ニュースの数字が自分の何に効くのかを、借りている側・持っている側・これから買う側に分けて考える。

金利が動いたからといって、積み立てているものを止めたり、配分を組み替えたりする必要があるとは限りません。金利の先行きが読めないことは、上がる前も後も変わっていないからです。どちらに動いても致命傷にならない形にしておく、という考え方は、この変化の前後で変わりません。