借入と投資、どちらを先にするか

「借金があるうちは投資すべきでない」とも、「金利が低いなら投資に回したほうが残る」とも言われます。どちらも部分的に正しく、答えは自分の借入の利率で変わります。しかも、その利率がいま高いのか低いのかは、時期によって見え方が変わります。

解説

最終更新 2026年9月12日 / 公開 2026年8月30日

判断の基準はひとつ

年15%の借金の返済は、年15%の運用と同じ。

なぜ: 高金利の借入を返すことは、確実にその金利分の損失を避けることです。同じ利回りを運用で安定して得るのは現実的ではありません。返済のほうが確実な「利回り」です。

借入を返済することは、その金利分の支払いを確実に避けることです。つまり「確実な利回り」が得られる投資と同じ効果があります。しかも税金がかかりません。

したがって、判断は「その借入の金利と、期待できる運用利回りのどちらが高いか」になります。ただし運用利回りは不確実で、返済による効果は確実です。同じ数字なら、確実なほうが有利です。

このページに金利の水準を書いていないのは、金利が動くからです。ここに転記した数字が古くなると、いちばん影響を受ける人がいちばん困ります。比べる相手は一般的な水準ではなく、ご自身の契約書に書いてある利率です。
借入の種類	確かめること	一般的な考え方
カードのリボ払い・キャッシング	実質年率と、いまの残高	借入の中では高いほうに来ます。運用でこの水準を安定して得るのは現実的でない、という整理が多く見られます。
消費者ローン	契約書の実質年率（幅がある）	同じ商品名でも契約ごとに大きく違います。上のほうに当たっているなら、返済を先に置く整理が多くなります。
自動車ローン	金利・残りの期間・繰上返済の手数料	手数料しだいで、繰上返済の効きが変わります。
奨学金（第二種）	利率の方式（固定か見直しか）と、貸与時に決まった利率	同じ第二種でも、いつ借りたかで利率が違います。返還のお知らせに書いてあります。
住宅ローン	変動か固定か、いまの適用金利、控除の残り期間	住宅ローン控除の期間中は、繰上返済で控除も減る点に注意。

住宅ローンは金利が低いため、単純な比較では「返済より投資」となりがちです。ただし、次の点が絡みます。

折衷案もあります

「どちらか一方」に決める必要はありません。住宅ローン控除の期間は投資を優先し、控除が終わってから繰上返済に切り替える、という順序も取れます。

第一種（無利子）であれば、繰上返済しても利息の節約はありません。手元に置いておくほうが柔軟です。第二種（有利子）でも金利は低い水準です。

一方で、返済が精神的な負担になっている場合は、その負担を減らすことにも意味があります。金利だけで割り切れない部分は残ります。

問借入の金利と、期待できる利回りが近い数字になったときは、どう考えるのか: 答返済のほうは確実に効いて、運用のほうは不確実、という差が残ります。同じくらいの数字なら、確実なほうを取るという整理が扱いやすいと言われます。
問返し終わっていないこと自体の重さは、その比べ方に入っているのか: 答その見方のほうが実際に近く、上の説明は途中で止まっています。入っていません。比べていたのは金利と利回りだけで、返し終わることの安心は式の外にあります。だから、数字が近いときはそこが決め手になることもある、という言い方までが正確です。
問では、どこで数字と気持ちを分けるのか: 答差がはっきり出るときは数字で、近いときは式の外にあるものも含めて決める、と分けると扱いやすくなります。差がはっきり出るのは金利の高い借入のほうで、迷うのは低い側です。式の外の話が効いてくるのも、たいていそちらだと言われます。