長期金利（10年国債）

上がると、家計の何に効いてくるか

借りている側

• 住宅ローンの固定金利は、長期金利に連動します。これから借りる人、固定期間が終わって借り換える人に効きます。すでに全期間固定で借りている人の金利は変わりません。
• 変動金利が見ているのは、長期金利ではありません。変動金利の土台は短期の金利（政策金利に連動する指標）です。長期金利が動いても、すぐには変わりません。ただし、どちらも同じ「利上げの見通し」に反応するので、無関係でもありません。
• 奨学金や事業性の借入も、新規の契約から順に効きます。すでに固定で借りているものは変わりません。

預けている側・持っている側

• 預金の金利は、上がるとしても遅れます。預金金利は銀行が決めるもので、市場の金利にそのまま連動するわけではありません。
• すでに持っている債券・債券ファンドの価格は下がります。上の会話のとおりです。残っている期間が長い債券ほど、下げ幅は大きくなります。
• これから買う人にとっては、期待できる利回りが上がります。同じ商品が、以前より高い利回りで買える状態です。

年限によって金利は違う

国債は1年物から40年物まであり、ふつうは満期までの期間が長いほど金利が高くなります。長く貸すほど、物価や金利が読めなくなるぶんの上乗せが要る、と説明されます。

ただし、いつも右上がりになるわけではありません。下の表のいちばん長いところでは、順序が入れ替わっています。長い年限どうしの差は、その年限の国債をどれだけ買いたい人がいるかでも動きます。

約30年ぶりの水準、という言い方について

10年国債の金利が3%以上だったのは、1996年9月6日が最後です（3.060%）。そこから下がり続け、2016年7月27日には-0.297%と、マイナスまで沈んでいます。

つまり、いま起きているのは「金利のある状態に戻りつつある」という変化です。ただし、戻った先が昔と同じ世界とは限りません。当時と比べて、公的債務の残高も、人口の構成も、物価の動き方も違います。過去の水準に並んだことを、過去と同じことが起きる根拠にはできません。

では、何ができるか

• 自分の借入がどちらの金利かを確認する。固定なのか変動なのか、変動なら見直しの時期はいつか。契約書に書いてあります。
• 金利が上がった場合の返済額を試算しておく。住宅ローンの試算で、金利を上げた場合も試せます。
• 持っている資産のうち、金利に反応する部分を把握する。債券の比率が高いほど、金利の動きで値が動きます。
• ニュースの数字が自分の何に効くのかを、先に切り分ける。借りている側か、持っている側か、これから買う側か。同じ数字でも意味が反対になります。

金利の先行きは分かりません。分からない前提で、どちらに動いても致命傷にならない形にしておく、という考え方をこのサイトでは採っています。